云母氧化铁实质是一种三氧化二铁，是镜铁矿的自然生成形式。分子式α-Fe2O3，分子量 159.69，相对密度4.7~4.9。薄片直径 5~100μm，厚度仅几微米。具有非常好的热稳定性、化学稳定性，对阳光反射能力强，耐老化，耐紫外线辐射，还有良好的防锈性和粘接力。 云母氧化铁具有独特的鳞片结构，化学性质稳定，无毒无味，耐高温，抗紫外线，有良好的抗粉化性、防锈性、耐碱性、耐盐雾性、耐候性等优良性能。天然云母氧化铁是由天然矿物（如镜铁矿）破碎，分选，粉碎而得，为薄片状结晶，耐热性可达 800℃以上。目前世界上大多使用人工合成的云母氧化铁，人工合成的片状氧化铁因纯度高，粒度分布均匀，光亮感与立体感强，耐热性比天然云母氧化铁高。晶体为规则的六角片状云母氧化铁，厚度 0.15～2 μm  ，结晶面平滑无损，结晶的透过光为美丽的血红色，表面的反射光为有金属般光泽的黑紫色，大于  5μm  的大颗粒结晶，还有较好的闪光效果。
不同几何尺寸的云母氧化铁呈现出不同的色彩。随着粒径的减小，红相增加，金属光泽减弱（Yang Xiaogang et al，2011）。例如粒径 63 μm 的云母氧化铁晶体呈暗灰色，有金属光泽；粒径 45 μm  的云母氧化铁呈暗红色，金属光泽弱。当在云母氧化铁表面包覆一层或多层高折射率的金属氧化物，如二氧化钛或二氧化锆时，则可制得更加多彩的云母氧化铁颜料。